Eseményelemzés az olaj- és gázipari vállalatok részvénypiacán : Megéri-e zöldnek lenni?

Absztrakt (kivonat)

Az alábbi kutatásomban a fenntartható vállalatirányítás egyik kérdését vizsgálom, arra próbálva empirikus bizonyítékot hozni, hogy megéri integrálni az ESG elveket a vállalatvezetési szempontokba. Kutatásom során az amerikai olaj- és gázipari vállalatok hozamainak viselkedését vizsgálom Fama-French háromfaktoros modellen alapuló, vállalatok abnormális hozamainak szignifikanciáját tesztelő eseményelemzés módszerével, fontos, 2010 és 2019 között történt fenntarthatósággal kapcsolatos események alatt. Továbbá azt is kutatom, hogy a piac ilyen események előtt, alatt és után máshogy kezeli-e egy alapvetően fenntarthatatlannak címkézett iparág befektetésre való alkalmasságát, valamint arról is végzek elemzéseket, hogy van-e eltérés aközött, ahogy ilyen események alatt a piac a jó és rossz ESG teljesítménnyel rendelkező vállalatokat kezeli. Kutatásom eredményei szerint az egyetlen, szignifikáns hatást kifejteni képes esemény a Green New Deal, egy szabályozási javaslatait tekintve rendkívül ambiciózus csomag, melyet progresszív demokrata képviselők és szenátorok terjesztettek be 2019-ben az Egyesült Államok Kongresszusában. Ebből arra lehet következtetni, hogy csak olyan esetben éri az olaj- és gázipari vállalatokat negatív piaci megítélés és befektetői elpártolás, amikor állami szinten van kilátásban a teljes befektetői környezet megváltozása. Ilyen esetben viszont a piac értékelni kezdi a jó ESG teljesítményt, büntetve a fenntarthatatlan vállalatvezetést értékcsökkenéssel. Eredményeimet különböző robusztussági vizsgálatoknak alávetve úgy találom, hogy a Green New Deal körüli szignifikáns negatív mozgás abnormális hozamok terén hiteles eredménynek minősül. Kutatásom elősegíti annak megértését, hogy milyen befektetési környezetben és miképpen értékeli a piac a vállalatok által tanúsított etikus és fenntartható vállalatvezetési attitűdöket, ezáltal pedig hozzájárulhat ahhoz, hogy megmutassa, a várhatóan egyre szigorodó állami környezetvédelmi szabályozások idején érdemes elkezdeni integrálni az ESG-alapelveket a vállalati működésbe és irányításba.