A kockázati- és magántőke befektetések vállalatirányításra gyakorolt hatásai

Abstract

A kockázati- és magántőke befektetések jelentős szerepet töltenek be a speciális üzleti helyzetben lévő vállalkozások finanszírozásában. A befektető vállalatok legfontosabb célja, hogy jelentős megtérüléssel járó értékesítési tranzakciót realizáljanak. Ez a cél csak úgy valósulhat meg, ha a vállalkozás fejlődni tud ez idő alatt, melyet a befektető aktív közreműködése segíthet elő. Kutatási kérdésünk: hogyan változik a vállalatirányítás, vállalatvezetés a befektető hatására, és milyen erőforrásokkal járulhat hozzá a befektető a vállalkozás növekedéséhez? A kérdés megválaszolása érdekében interjúkat készítettünk a hazai befektetői és vállalkozói oldal képviselőivel. A megbízó-ügynök elméletből levezetve úgy találtuk, hogy két tényező, a befektető által kezelt tőke forrása, és a portfólió-vállalat életciklusbeli helyzete határozza meg alapvetően a befektető aktivitási szintjét. Dolgozatunkban négy olyan területet azonosítottunk, ahol jelentős változások állhatnak elő a befektetés után, és ahol a befektető a fejlődést serkentő erőforrásokat bocsáthat a vállalkozás rendelkezésére: vállalatirányítás és vezetői tudás, menedzsmentkontroll-rendszerek, kapcsolati tőke, piaci lehetőségek. A hazai tapasztalatok is azt mutatják, hogy a befektetők egy része aktív részvételt és formáló hatást gyakorol a vállalkozás életében, és fontos erőforrásokon keresztül segíti annak fejlődését.