Tényleg nem működik Japánban a momentum kereskedési stratégia?

Absztrakt (kivonat)

A momentumra épülő kereskedési stratégia – azaz a nyertes részvények vásárlása és a vesztesek eladása – számos országban jövedelmező kereskedési módszer, azonban Japánban sikertelennek mutatkozik a nemzetközi eredmények alapján. A tanulmányomban azt vizsgálom, hogy a piaci körülményekre kontrollálva Japánban is jövedelmező-e a momentumra épülő kereskedési stratégia alkalmazása. Az elemzések elvégzéséhez az egyváltozós sorbarendezés módszertanát alkalmazom. A vizsgálat alapján a momentumra épülő kereskedési stratégia sikeressége önmagában nem igazolható Japán esetében. A piaci körülmények hatását figyelembe véve ugyan magasabb hozam érhető el, de az eredmény továbbra sem szignifikáns. Az elmúlt évtizedekben a szigetországot érintő recessziók (1997-es ázsiai válság, 2008-as világválság, „elvesztett húsz év”) hatásának kiszűrésével tovább emelkednek az elvárt hozamok. Mivel egyik vizsgálat sem jut szignifikáns eredményre, a tanulmányban ismertetett elemzések alapján a momentumra épülő kereskedési stratégia sikeressége nem igazolható Japán esetében. A Hanuer [2014] cikke alapján elvégzett módosítások következtében emelkedett a nyertesek vásárlásával és vesztesek eladásával elérhető hozamok szintje, ennek ellenére mindössze egy esetben született szignifikáns eredmény.