Kamatok hatása a költségvetési döntésekre

Absztrakt (kivonat)

A dolgozatom fő kutatási kérdése, hogy miként hatnak a kamatok egyes államok költségvetési döntéseire. A kérdés precíz vizsgálata érdekében a kamatok esetében az államadósság finanszírozását adó állampapírok kamatainak hatását vizsgálom az elsődleges, azaz a kamattehertől tisztított költségvetési egyenlegre. A kérdés megvizsgálásához az OECD országokat elemeztem részletesebben. Az országok adataiból egy 1970-től 2016-ig tartó adatbázist alakítottam ki, amelyben ökönometriai módszerek, elsősorban panel-regressziók segítségével vizsgáltam a kutatási kérdést. A kapcsolat feltételezhető iránya, hogy a pillanatnyi alacsony kamatok mellett kisebb problémának érzékelhető az eladósodás, ezért lazább a költségvetési politika, mint amelyet más körülmények indokolnának, így pozitív a kapcsolat. Az eredmények alapján a kamatok emelkedése valóban magasabb elsődleges egyenleggel jár együtt, a kapcsolat azonban nem lineáris és függ az államadósság aktuális szintjétől is.